Şirket Sermayesinin Geri Alınması

Şirketler, kısmen, nakit temettü ödemesi ve hisseleri geri satın alma gibi mekanizmalar yoluyla hissedar servetini en üst düzeye çıkarmak için harekete geçen aktivist yatırımcıların çoğalmasına yanıt olarak, şirket hisselerini geri almak için fonları giderek daha fazla kullandılar. Hisse geri alımlarının birçok pratik amacı vardır. Şirketler, hisse senetlerinin tamamını veya birleşik hisse senetlerini ve şirketlerin nakit alımını finanse etmek için ellerinde bulundurabilmeleri için hisseleri geri satın alır. Şirketler ayrıca özel olmak için tedavüldeki tüm hisseleri geri satın alırlar ve bu, yönetim için cazip olabilecek belirli faydalara sahiptir.

İhale Teklifi

Hisse senedi geri satın almanın bir yöntemi, kendi kendine ihale teklifidir. Bu yönteme göre şirketler, hissedarlarına belirli bir fiyattan belirli sayıda hisseyi satın almaları için resmi, halka açık teklifler yaparlar, fiyat genellikle ilan tarihi itibariyle piyasa fiyatı üzerinden makul bir primi yansıtır. Kendi kendine teklif verme süresi genellikle iki ila üç haftadır ve tamamen isteğe bağlıdır. Şirketler, orijinal teklifte belirtilen hisse sayısından daha az hisse satın alabilir.

Açık Pazar'da Hisse Satın Alma

Özsermayeyi geri satın almanın diğer en yaygın yöntemi, açık piyasada hisse satın almaktır. Şirketler genellikle sabit bir komisyon bedeli ile bir aracı kurum aracılığıyla açık piyasada hisse satın alırlar. Açık piyasada hisse satın almak, şirket hisse geri alımlarını etkileyen belirli Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu kuralları nedeniyle ihale tekliflerinden daha uzun sürebilir.

Temettü Politikası

Daha önce belirtilen nedenlere ek olarak, şirketler genellikle hissedarlarına fon sağlamanın bir yolu olarak temettü politikalarıyla bağlantılı olarak hisse geri satın alır. Vergi oranları ve kişisel tercihler gibi holding faktörleri eşittir, hisse geri alımları hissedarlar için nakit temettü olarak eşit değerdedir. Hisse satın almak, ödenmemiş hisse miktarını düşürür ve bu da hisse başına kazancı artırır. Bu nedenle, hisse senedi fiyatı teorik olarak aynı fiyatı kazanç oranına yansıtacak şekilde yükselecektir.

Sinyal Etkisi

Yönetim ayrıca, bir şirketin görünümüyle ilgili iyimser bir kamuoyu açıklaması yapmak için hisse geri satın alır. Yönetimin stoklarının değerinin düşük olduğunu belirtme şeklidir. Yönetim, hisselerini satın alarak ve ardından bunları açık piyasada daha yüksek bir fiyattan geri satarak kazançları kaydedebilir.